Dificuldade de Mineração bitcoin Deve Subir em Dezembro - Hashprice em Mínima Histórica

30 de novembro de 2025 - Mineradores de bitcoin tiveram um breve alívio na quinta-feira quando a dificuldade de mineração caiu 1,2%, mas a folga pode ser de curta duração. Previsões indicam que a dificuldade deve subir novamente em dezembro, enquanto o hashprice (receita por terahash) permanece próximo de mínimas históricas.

O Que É Dificuldade de Mineração?

Dificuldade de mineração é um parâmetro que ajusta automaticamente a cada ~2 semanas (2.016 blocos) para manter o tempo médio de bloco em 10 minutos.

Como funciona:

• Mais mineradores = blocos mais rápidos = dificuldade sobe
• Menos mineradores = blocos mais lentos = dificuldade cai

Objetivo: Manter emissão de bitcoin previsível (~900 BTC/dia atualmente)

Ajuste de 28/Novembro: -1,2%

Os Números

Antes: 102,29 T (trilhões) Depois: 101,05 T Mudança: -1,24 T (-1,2%)

Hashrate da rede:

• Antes: 730 EH/s
• Depois: 721 EH/s
• Mudança: -9 EH/s

Por Que Caiu?

1. Preço do bitcoin em Correção

bitcoin caiu de $99.800 para $92.000 (-7,8%) nas últimas 2 semanas.

Resultado: Mineradores menos lucrativos desligaram máquinas.

2. Hashprice em Mínima

Hashprice atual: $0,048 por TH/dia

Histórico:

• Máxima (2021): $0,35 por TH/dia
• Média (2024): $0,08 por TH/dia
• Atual (2025): $0,048 por TH/dia (-40% vs 2024)

Interpretação: Mineradores estão ganhando menos por unidade de poder computacional.

3. Custos de Energia Altos

Custo médio de eletricidade: $0,05-$0,08 por kWh

Mineradores marginais (custo alto) estão operando no prejuízo ou break-even.

Previsão para Dezembro: +2,5%

Modelos de Previsão

Hashrate atual: 721 EH/s Hashrate projetado (14/dez): 740 EH/s Aumento esperado: +2,6%

Dificuldade projetada: 103,58 T (+2,5%)

Por Que Vai Subir?

1. Preço do bitcoin Recuperando

bitcoin voltou para $93.800 (+2% desde o fundo)

Resultado: Mineradores que desligaram estão religando.

2. Novos Mineradores Entrando

Empresas de mineração (MARA, Riot, CleanSpark) continuam expandindo:

• MARA: +5 EH/s em novembro
• Riot: +3 EH/s em novembro
• CleanSpark: +2 EH/s em novembro

Total: +10 EH/s só de grandes mineradores

3. Mineradores Eficientes Dominando

Máquinas antigas (Antminer S19, <100 TH/s) estão sendo desligadas.

Máquinas novas (Antminer S21, 200+ TH/s) estão dominando.

Resultado: Hashrate total sobe mesmo com menos máquinas.

Hashprice: A Métrica Que Importa

O Que É Hashprice?

Hashprice = Receita diária por terahash de poder computacional

Fórmula:

Hashprice = (Recompensa do Bloco × Preço BTC) / (Hashrate da Rede × 144 blocos/dia)

Exemplo atual:

• Recompensa: 3,125 BTC/bloco
• Preço BTC: $93.800
• Hashrate: 721 EH/s
• Hashprice: $0,048 por TH/dia

Histórico do Hashprice

Observação: Mesmo com preço 2x maior que 2024, hashprice é 40% menor devido ao aumento de hashrate.

Por Que Está em Mínima?

1. Halving de Abril 2024

Recompensa caiu de 6,25 BTC para 3,125 BTC (-50%)

Impacto: Receita dos mineradores caiu pela metade.

2. Hashrate Crescendo Mais Rápido Que Preço

2024-2025:

• Preço BTC: +123% ($42K → $93,8K)
• Hashrate: +180% (257 EH/s → 721 EH/s)

Resultado: Competição aumentou mais que receita.

3. Eficiência das Máquinas

Novas máquinas são 2-3x mais eficientes, permitindo mais hashrate com mesma energia.

Impacto nos Mineradores

Mineradores Grandes (Lucrativos)

Exemplos: MARA, Riot, CleanSpark, Bitdeer

Custo de produção: $30.000-$50.000 por BTC

Situação: Lucrativos mesmo com hashprice baixo

Estratégia:

• Continuar expandindo
• Comprar máquinas novas
• Acumular bitcoin (HODL)

Ações na bolsa:

• MARA: +45% no ano
• Riot: +38% no ano
• CleanSpark: +52% no ano

Mineradores Médios (Break-Even)

Custo de produção: $50.000-$70.000 por BTC

Situação: Break-even ou lucro pequeno

Estratégia:

• Manter operação
• Vender bitcoin para cobrir custos
• Aguardar preço subir

Mineradores Pequenos (Prejuízo)

Custo de produção: $70.000+ por BTC

Situação: Prejuízo

Estratégia:

• Desligar máquinas antigas
• Vender equipamento
• Sair do negócio

Estimativa: 10-15% dos mineradores estão operando no prejuízo.

Consolidação da Indústria

Grandes Ficando Maiores

Participação de mercado (hashrate):

Tendência: Top 10 crescendo participação (era 18% em 2024).

Pequenos Saindo

Estimativa: 5.000-10.000 mineradores pequenos desligaram em 2025.

Razão:

• Hashprice baixo
• Competição com grandes
• Custos de energia altos

Resultado: Indústria mais profissional e menos descentralizada.

O Que Esperar em 2026

Cenário 1: Preço Sobe para $120K+

Hashprice projetado: $0,08-$0,10 por TH/dia

Impacto:

• Mineradores voltam a ser muito lucrativos
• Hashrate explode para 900+ EH/s
• Dificuldade sobe 25-30%

Probabilidade: 40%

Cenário 2: Preço Lateral $90K-$100K

Hashprice projetado: $0,045-$0,055 por TH/dia

Impacto:

• Mineradores marginais continuam saindo
• Hashrate cresce lentamente (750-800 EH/s)
• Dificuldade sobe 5-10%

Probabilidade: 40%

Cenário 3: Preço Cai para $70K-$80K

Hashprice projetado: $0,03-$0,04 por TH/dia

Impacto:

• Capitulação de mineradores
• Hashrate cai para 600-650 EH/s
• Dificuldade cai 10-15%

Probabilidade: 20%

Como Investir em Mineração

Opção 1: Ações de Mineradoras

Vantagens:

• Exposição a bitcoin + operação de mineração
• Liquidez (compra/vende fácil)
• Sem necessidade de equipamento

Desvantagens:

• Risco de gestão
• Volatilidade alta
• Correlação com bitcoin

Principais ações:

• MARA Holdings (NASDAQ: MARA)
• Riot Platforms (NASDAQ: RIOT)
• CleanSpark (NASDAQ: CLSK)
• Bitdeer (NASDAQ: BTDR)

Opção 2: Comprar bitcoin Diretamente

Argumento: Se mineradores estão produzindo BTC a $50K e vendendo a $93K, por que não comprar direto?

Vantagens:

• Mais simples
• Sem risco operacional
• Liquidez total

Desvantagens:

• Sem leverage operacional
• Não ganha com eficiência de mineração

Opção 3: Minerar em Casa (Não Recomendado)

Realidade: Mineração caseira não é mais lucrativa para maioria.

Custos:

• Máquina: $3.000-$8.000 (Antminer S21)
• Energia: $200-$400/mês
• Barulho: 75 dB (muito alto)
• Calor: Precisa de ventilação

Lucro: $50-$150/mês (se energia for barata)

Conclusão: Só vale a pena se você tem energia muito barata (<$0,05/kWh) ou quer minerar por hobby.

Perguntas Frequentes

1. Por que dificuldade sobe se hashprice está baixo?

Grandes mineradores continuam expandindo porque têm custo baixo e visão de longo prazo. Eles acumulam bitcoin esperando preço subir.

2. Mineração ainda é lucrativa?

Para grandes com custo <$50K/BTC: Sim, muito. Para pequenos com custo >$70K/BTC: Não.

3. Devo investir em ações de mineradoras?

Se você acredita em bitcoin de longo prazo: Sim, ações de mineradoras dão leverage. Se busca estabilidade: Não, são muito voláteis.

4. O que acontece se muitos mineradores desligarem?

Dificuldade cai, tornando mineração mais lucrativa para quem ficou. É um ciclo auto-regulador.

5. Mineração vai acabar?

Não. Sempre haverá mineradores enquanto houver recompensa de bloco + taxas de transação.

6. China voltou a minerar bitcoin?

Sim. Apesar do ban de 2021, mineração clandestina na China está crescendo novamente.

7. Mineração é ruim para o meio ambiente?

Depende. 60%+ da mineração usa energia renovável. Grandes mineradores estão migrando para 100% renovável.

8. Vale a pena minerar em 2025?

Apenas se:

• Você tem energia <$0,05/kWh
• Pode comprar máquinas eficientes (S21+)
• Tem capital para escala (100+ máquinas)

9. Hashrate vai continuar subindo?

Provavelmente sim. Enquanto bitcoin for lucrativo, mineradores vão expandir.

10. O que é melhor: minerar ou comprar bitcoin?

Para 99% das pessoas: Comprar bitcoin é melhor. Mineração é negócio complexo e competitivo.

Conclusão: Tempos Difíceis, Mas Indústria Forte

A mineração de bitcoin está passando por um período desafiador com hashprice em mínimas históricas, mas a indústria permanece forte e em crescimento.

Realidade atual:

• ✅ Grandes mineradores lucrativos e expandindo
• ⚠️ Mineradores médios em break-even
• ❌ Mineradores pequenos saindo

Futuro:

• Indústria mais profissional
• Consolidação continua
• Eficiência energética melhora
• Dependência de preço do bitcoin

Para investidores: Ações de mineradoras podem ser boa aposta se você acredita em bitcoin de longo prazo. Mas lembre-se: são 2-3x mais voláteis que bitcoin.

Para mineradores: Se seu custo é >$70K/BTC, considere sair. Se é <$50K/BTC, continue acumulando.

Disclaimer: Este artigo é apenas informativo e não constitui recomendação de investimento. Mineração de bitcoin é negócio de alto risco. Sempre faça sua própria pesquisa (DYOR).

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