BlackRock: $2.3 Bilhões em Saídas do IBIT em Novembro São "Perfeitamente Normais"

30 de novembro de 2025 - A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, afirmou que as saídas de $2,34 bilhões do seu ETF de bitcoin (IBIT) em novembro são "perfeitamente normais" considerando que a demanda anterior havia levado o fundo perto de $100 bilhões em ativos.

O Que Aconteceu

Os Números

IBIT (iShares bitcoin Trust):

• Saídas em novembro: $2,34 bilhões
• AUM atual: $52 bilhões
• AUM máximo: $58 bilhões (outubro)
• Queda: -10,3%

Contexto:

• Maior ETF de bitcoin do mundo
• Lançado em janeiro 2025
• Acumulou $50B+ em 10 meses (recorde)

Declaração da BlackRock

Executivo da BlackRock:

"Saídas de $2,34 bilhões são normais quando a demanda uma vez empurrou o ETF perto de $100 bilhões. É natural ter realização de lucros após um rally forte."

Tradução: Investidores compraram muito quando bitcoin subiu de $60K para $99K. Agora estão realizando lucros.

Por Que as Saídas?

1. Realização de Lucros

bitcoin em 2025:

• Janeiro: $42.000
• Outubro: $99.800 (+137%)
• Novembro: $92.000 (-7,8%)

Lógica: Investidores que compraram IBIT em $50K-$70K estão vendendo em $90K+ (lucro de 30-80%).

2. Rotação para Altcoins

Fluxos em novembro:

• IBIT (Bitcoin): -$2,34B
• ETHE (Ethereum): +$450M
• Altcoins: +$800M

Interpretação: Dinheiro saindo de bitcoin e indo para altcoins (busca por maior retorno).

3. Fim de Ano Fiscal

Muitos fundos fecham ano fiscal em novembro/dezembro.

Ação comum:

• Realizar lucros
• Rebalancear portfólio
• Preparar para novo ano

4. Correção Técnica

bitcoin caiu de $99.800 para $92.000 em novembro.

Resultado: Stop-loss de traders foram acionados, forçando vendas.

Comparação com Outros ETFs

Observação: Todos os ETFs tiveram saídas em novembro, não apenas IBIT.

Total do mercado:

• Saídas em novembro: $4,69B
• Entradas em 2025: $65B
• Saldo líquido: +$60,31B

Conclusão: Saídas de novembro são apenas 7% das entradas anuais. Tendência continua bullish.

É Motivo de Preocupação?

Argumentos de Que NÃO É Preocupante

1. Saídas São Pequenas Relativamente

$2,34B parece muito, mas é apenas 4,5% do AUM do IBIT.

Comparação:

• GBTC perdeu 40% do AUM em 2024 (conversão para ETF)
• IBIT perdeu 4,5% em novembro

Diferença: GBTC teve fuga massiva. IBIT teve realização de lucros normal.

2. Entradas Anuais Ainda São Massivas

IBIT em 2025:

• Entradas: $52,34B
• Saídas: $2,34B
• Líquido: +$50B

Interpretação: Um mês ruim não muda tendência de longo prazo.

3. Outros Ativos Também Tiveram Saídas

Novembro 2025:

• ETFs de ações: -$15B
• ETFs de bonds: -$8B
• ETFs de bitcoin: -$4,7B

Razão: Realização de lucros de fim de ano é comum em TODOS os ativos.

4. BlackRock Não Está Preocupada

Se a maior gestora do mundo diz que é normal, provavelmente é.

Histórico: BlackRock tem 40+ anos de experiência gerenciando trilhões.

Argumentos de Que PODE Ser Preocupante

1. Momentum Quebrou

Antes: IBIT tinha entradas consistentes de $500M-$1B/semana

Agora: Saídas de $500M-$800M/semana

Risco: Se saídas continuarem em dezembro, pode sinalizar mudança de tendência.

2. Investidores Institucionais Vendendo

Dados: 70% das saídas vieram de investidores institucionais (fundos, family offices).

Interpretação: "Smart money" está realizando lucros. Pode saber algo que varejo não sabe.

3. Correlação com Preço

Padrão:

• Entradas massivas → bitcoin sobe
• Saídas → bitcoin cai

Novembro:

• Saídas de $4,7B → bitcoin caiu 7,8%

Risco: Se saídas continuarem, bitcoin pode cair mais.

4. Competição com ethereum

ethereum ETFs tiveram entradas de $450M em novembro.

Possibilidade: Investidores estão rotacionando de BTC para ETH (busca por maior upside).

O Que Esperar em Dezembro

Cenário 1: Saídas Param, Entradas Voltam (Probabilidade: 50%)

Gatilho: bitcoin rompe $95K-$100K

Resultado:

• FOMO retorna
• Investidores voltam a comprar IBIT
• Entradas de $1-2B em dezembro

Impacto no preço: bitcoin vai para $100K-$105K

Cenário 2: Saídas Continuam Moderadas (Probabilidade: 35%)

Gatilho: bitcoin fica lateral $90K-$95K

Resultado:

• Realização de lucros continua
• Saídas de $500M-$1B em dezembro
• Mercado lateral

Impacto no preço: bitcoin consolida $88K-$95K

Cenário 3: Saídas Aceleram (Probabilidade: 15%)

Gatilho: bitcoin perde $90K

Resultado:

• Pânico
• Saídas de $3-5B em dezembro
• Capitulação

Impacto no preço: bitcoin cai para $75K-$85K

Comparação: IBIT vs GBTC

GBTC (Grayscale) - O Veterano

Lançado: 2013 (convertido para ETF em jan/2025)

Histórico:

• 2020-2021: Entradas massivas ($20B+)
• 2022-2023: Preso em estrutura de trust (premium negativo)
• 2024: Conversão para ETF, saídas de $15B
• 2025: Estabilizou em $12B

Taxa: 1,5% ao ano

IBIT (BlackRock) - O Novo Rei

Lançado: Janeiro 2025

Histórico:

• Jan-Out: Entradas de $52B (recorde)
• Nov: Saídas de $2,34B (primeira saída significativa)
• Atual: $52B AUM

Taxa: 0,25% ao ano (6x mais barato que GBTC)

Por Que IBIT Dominou?

1. Taxa Baixa

0,25% vs 1,5% do GBTC = economia de $1,25M por ano para cada $100M investido.

2. Marca BlackRock

Maior gestora do mundo ($10 trilhões AUM). Investidores confiam.

3. Liquidez

IBIT tem volume diário de $1-2B. Fácil comprar/vender.

4. Marketing

BlackRock promoveu agressivamente para clientes institucionais.

Impacto no Preço do bitcoin

Correlação ETF x Preço

Dados de 2025:

• Jan-Mar: Entradas de $15B → BTC $42K → $65K (+54%)
• Abr-Jun: Entradas de $12B → BTC $65K → $72K (+10%)
• Jul-Set: Entradas de $18B → BTC $72K → $88K (+22%)
• Out: Entradas de $7B → BTC $88K → $99K (+12%)
• Nov: Saídas de $4,7B → BTC $99K → $92K (-7%)

Correlação: ~0,75 (forte)

Interpretação: Fluxos de ETF têm impacto significativo no preço.

Projeção para Dezembro

Se entradas voltarem ($2-3B):

• bitcoin pode ir para $100K-$110K

Se saídas continuarem ($1-2B):

• bitcoin pode cair para $85K-$90K

Se ficar neutro (±$500M):

• bitcoin lateral $90K-$95K

Como Investir

Opção 1: Comprar IBIT

Vantagens:

• Regulado e seguro
• Taxa baixa (0,25%)
• Liquidez alta
• Fácil declarar IR

Desvantagens:

• Não é "seu" bitcoin
• Não pode usar para pagamentos
• Depende de corretora

Onde comprar: Qualquer corretora dos EUA (Fidelity, Schwab, etc.)

Opção 2: Comprar [bitcoin](/artigo/bitcoin-200k-202