Goldman Sachs Prevé Fin del Parón en los EEUU en Dos Semanas — Descenso de Tasas del Fed en Diciembre Gana Fuerza

El impasse fiscal que paraliza parte del gobierno de los Estados Unidos puede estar próximo del fin. Después del Citi, ahora es el Goldman Sachs que proyecta una resolución para el llamado shutdown "dentro de dos semanas" — un factor crucial para las próximas decisiones del Federal Reserve (Fed), el banco central norte-americano.

Principales Puntos del Relatório Goldman Sachs

Según análisis divulgada por el Trading Desk, el más reciente relatório del Goldman Sachs indica que el cierre parcial del gobierno federal, ya en curso há varios días, comienza a dar señales de resolución. El banco proyecta que el impasse deberá ser solucionado até la segunda semana de noviembre.

Fatores que Pressionan el Congreso

Dentre los elementos que aceleran la presión por una solución están:

1. Prejuízos a Servicios Essenciales

Controladores de tráfico aéreo y agentes de seguridad de los aeroportos ya perdieron el primer pago en 28 de octubre, elevando el riesgo de atrasos masivos en viajes aéreas.

A experiencia del shutdown de 2018-2019 mostró que atrasos desse tipo son forte catalisador para la retomada de las actividades governamentales — naquella ocasião, el caos en los aeroportos fue decisivo para el fin del impasse.

2. Impacto Social Direto

Pagamentos del Programa de Asistencia Nutricional Suplementar (SNAP) fueron interrumpidos, incluso después de autorización judicial para uso de fondos emergenciales. Millones de familias americanas dependen desse programa para alimentación básica.

3. Pressión Política Interna

Salarios de los propios congresistas fueron afectados, aumentando significativamente la urgencia por un acuerdo. Cuando los legisladores sienten el impacto en el bolso, las negociaciones tienden a acelerar.

4. Calendario Estratégico

• Elecciones estaduales en 4 de noviembre
• Receso parlamentar previsto para 7 de noviembre

Esses eventos crean una janela crítica para negociación, ya que ningún político quiere enfrentar electores durante un shutdown prolongado.

Goldman Sachs: "El fin está más próximo del que el inicio."

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Efechos Sobre la Política Monetaria: Corte de Juros en Diciembre?

La duración del shutdown es vista como factor central para las decisiones del Fed. Tanto Citi cuanto Goldman Sachs concuerdan: con la reabertura del gobierno en hasta dos semanas, la divulgación de los principales datos económicos será retomada y el banco central podrá contar con até tres relatórios de empleo antes de la reunión decisiva de diciembre.

Projecciones de las Instituciones Financieras

Citi

Mantén su proyecto optimista:

• Corte de juros en diciembre: -0,25 punto percentual
• Nuevos cortes: Enero y marzo de 2025
• Justificación: Datos económicos completos permitirán decisión fundamentada

Morgan Stanley

Alerta para tres escenarios posibles:

Cenario 1: Shutdown termina en la próxima semana

• Fed tendrá acceso a datos completos (empleo, inflación, ventas en el varejo)
• Alta probabilidad de corte de juros
• Mercados reaccionarán positivamente

Cenario 2: Fim en medios de noviembre

• Datos más limitados, pero aún suficientes
• Fed podrá considerar corte con ressalvas
• Decisión dependerá de la calidad de los datos disponibles

Cenario 3: Fim solo después del Día de Acción de Gracias

• Datos escasos y defasados
• Maior chance de adiamento del corte
• Mercados pueden reaccionar negativamente

Por Qué Isso Importa?

El Fed depende de datos económicos actualizados para tomar decisiones sobre juros. Sin relatórios de:

• Empleo (payroll)
• Inflación (CPI, PCE)
• Ventas en el varejo
• Producción industrial

...el banco central queda "volando a ciegas", tornando arriscado cualquier ajuste en la política monetaria.

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Impacto Económico: PIB del 4º Trimestre Puede Ser Afetado

El relatório del Goldman Sachs también destaca el costo económico del shutdown. Las proyecciones son preocupantes, pero con perspectiva de recuperación:

Proyección de Impacto en el PIB

Si el shutdown durara 6 semanas:

• Reducción: -1,15 punto percentual en el crecimiento anualizado del PIB real
• PIB Q4 2025: 1,0% (vs. 2,15% proyectado anteriormente)
• Setores más afectados: Servicios gubernamentales, turismo, aviación

Efeito Temporario con Recuperación

Todavia, ese efecto tiende a ser temporario. La compensación viría en el primer trimestre de 2026:

• PIB Q1 2026: 3,1% (alta significativa)
• Motivo: Retomada de las actividades federales
• Pagamentos atrasados: Liberados de una vez
• Consumo reprimido: Volta con fuerza

Esse padrão de "queda y recuperación" ya fue observado en shutdowns anteriores, especialmente en 2013 y 2018-2019.

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Análisis Histórico: Lições de los Shutdowns Anteriores

Shutdown de 2018-2019 (35 días)

• Duração: Más largo de la historia de los EUA
• Fim: Caos en los aeroportos forzó acuerdo
• Impacto PIB: -0,4% en el Q4 2018, recuperación total en Q1 2019
• Lição: Servicios esenciales son el punto de presión

Shutdown de 2013 (16 días)

• Impacto: -0,3% en el PIB del trimestre
• Recuperación: Completa en el trimestre siguiente
• Custo estimado: US$ 24 mil millones en actividad económica perdida

Padrão Comum

Todos los shutdowns modernos siguen un padrão:

1. Fase inicial: Impacto limitado, optimismo de resolución rápida
2. Fase crítica: Servicios esenciales afectados, presión aumenta
3. Resolución: Acuerdo de última hora antes de colapso total
4. Recuperación: Rápida, generalmente en el trimestre siguiente

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O Que Isso Significa Para Inversionistas?

Mercado de Acciones

• Curto plazo: Volatilidad hasta resolución
• Médio plazo: Rally de alivio después de acuerdo
• Setores beneficiados: Defensa, infraestructura, servicios gubernamentales

Mercado de Títulos

• Treasuries: Podrán beneficiarse de corte de juros
• Yields: Tendencia de caída si Fed corta en diciembre
• Oportunidad: Posicionamiento antes de decisión del Fed

Dólar

• Pressión baixista: Corte de juros debilita USD
• Impacto global: Monedas emergentes pueden fortalecerse
• Commodities: Oro y petróleo tienden a subir

Criptomoedas

• bitcoin: Historicamente se beneficia de cortes de juros
• Liquidez: Más dinero en el sistema favorece activos de riesgo
• Correlación: BTC ha seguido mercado de acciones recientemente

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Cronograma: O Que Esperar en las Próximas Semanas

Semana de 4 de noviembre

• Elecciones estaduales: Presión política aumenta
• Negociaciones intensas: Congreso busca acuerdo
• Datos económicos: Algunos relatórios pueden ser liberados

Semana de 11 de noviembre

• Prazo crítico: Goldman Sachs proyecta resolución
• Receso parlamentar: Incentivo adicional para acuerdo
• Mercados: Reacción positiva esperada

Diciembre

• Reunión del Fed: 17-18 de diciembre (probable)
• Decisión de juros: Corte de 0,25% esperado
• Comunicado: Orientación para 2026

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Conclusión: Otimismo Cauteloso

Las proyecciones del Goldman Sachs y Citi trae optimismo para una resolución rápida del shutdown, lo que abriría camino para el tan esperado corte de juros del Fed en diciembre. No obstante, inversionistas deben permanecer atentos a:

Fatores Positivos

• Presión política y social por resolución
• Historial de shutdowns resueltos rápidamente
• Datos económicos robustos (cuando disponibles)
• Fed preparado para actuar

Riscos a Monitorar

• Impasse político puede prolongarse
• Datos económicos pueden sorprender negativamente
• Inflación aún por encima de la meta del Fed
• Geopolítica global incierta

Recomendación

Manténgase informado sobre:

• Negociaciones en el Congreso
• Divulgación de datos económicos
• Comunicados del Fed
• Reacción de los mercados

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Fontes y Referencias

• Goldman Sachs Research: Relatório de Análise Econômica
• Citi Research: Projeções de Política Monetária
• Morgan Stanley: Cenários para el Federal Reserve
• Trading Desk: Análise de Mercado
• Federal Reserve: Comunicados oficiales

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Última actualización: 03 de noviembre de 2025

Disclaimer: Este artículo es solo para fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento financiero. Siempre haga su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.